Confiança empresarial permanece pessimista e anda de lado em outubro, aponta FGV

Rovena Rosa/Agência Brasil A confiança do empresariado brasileiro não reagiu em outubro de 2025, mantendo-se em patamar pessimista, apesar...

Rovena Rosa/Agência Brasil

A confiança do empresariado brasileiro não reagiu em outubro de 2025, mantendo-se em patamar pessimista, apesar de alguns indicadores positivos recentes na economia do país. Segundo dados divulgados nesta segunda-feira (03/11) pelo Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getúlio Vargas (FGV IBRE), o Índice de Confiança Empresarial (ICE) apresentou uma estagnação, com recuo marginal de 0,1 ponto, fechando em 89,5 pontos.

O resultado frustra expectativas de recuperação e ocorre em um cenário econômico contraditório. Embora o Brasil tenha celebrado dados como a menor taxa de desemprego da série histórica (5,6% no trimestre encerrado em setembro) e um recorde na renda média do trabalhador, o pessimismo empresarial é alimentado pela manutenção da taxa básica de juros (Selic) em 15% ao ano e por uma inflação que, segundo o mercado, deve fechar 2025 em 4,55%, ainda acima do teto da meta. A métrica de médias móveis trimestrais do próprio ICE confirma a tendência de baixa, com um recuo de 0,7 ponto no mês.

Análise do FGV IBRE: Desaceleração e Queda em Setores Resilientes

Aloisio Campelo Jr., pesquisador do FGV IBRE, avalia que os dados sugerem a persistência da desaceleração econômica.

“A leve queda da confiança sugere a continuidade da fase de desaceleração do ritmo de atividade econômica em outubro. Além do recuo no índice que mede a percepção sobre a situação atual dos negócios, observou-se uma redução mais acentuada da confiança em segmentos que até recentemente demonstravam alguma resiliência, como a Indústria de Transformação e, sobretudo, a Construção. A boa notícia veio do Índice de Expectativas, que voltou a subir, após quatro quedas consecutivas”.

Situação Atual vs. Expectativas Futuras

A estagnação do índice geral esconde uma divisão clara entre a percepção do presente e a visão de curto prazo.

O Índice da Situação Atual Empresarial (ISA-E) recuou 0,5 ponto, atingindo 92,8 pontos. Com isso, o indicador retoma a tendência de queda iniciada em janeiro de 2025. A piora foi puxada tanto pela satisfação com a situação atual dos negócios (queda de 0,7 ponto) quanto pelo nível de demanda no momento presente (recuo de 0,4 ponto).

Na contramão, o Índice de Expectativas Empresariais (IE-E) foi a "boa notícia" mencionada por Campelo Jr. O indicador avançou 0,3 ponto, chegando a 86,2 pontos, e interrompendo uma sequência de quatro quedas seguidas. O otimismo, porém, &eacute focado no curtíssimo prazo: a alta foi determinada pela melhora das projeções para a demanda nos três meses seguintes (avanço de 1,9 ponto). Em contraste, as expectativas para a evolução dos negócios nos próximos seis meses caíram 1,3 ponto.

Confiança por Setor: Comércio Reage, Indústria e Construção Caem

O resultado de outubro não foi homogêneo entre os grandes setores da economia. Apenas o Comércio, que vinha registrando os piores níveis, mostrou reação e subiu 1,5 ponto, para 86,2 pontos.

Os setores que antes eram resilientes, no entanto, apresentaram queda. A Indústria de Transformação e a Construção recuaram igualmente 0,7 ponto, registrando 89,8 e 91,6 pontos, respectivamente. O setor de Serviços ficou praticamente estável, com leve queda de 0,1 ponto, para 88,9 pontos.

Evolução da Confiança Empresarial

Série Histórica (Pontos)

Fonte: FGV IBRE (Tabela pág. 4, dados de out/24 a out/25 - Infográfico de Atualidade Politica)